作者 | 刘晓月

源头| 投资家（ID ：touzijias）

小鹏汽车，割韭菜最近被推上了风口浪尖。半年

一

昔时画的亏亿开始饼，如今终于成空了

最近，小鹏超千名小鹏P5车主联名“维权”。汽车如今，割韭菜退出联名的半年车西崽数由建议时的256名，削减至1086名。亏亿开始吸纳车主“维权群”的小鹏数目
，逐渐从1排到了10。汽车

车主们控诉，割韭菜小鹏汽车涉嫌虚伪张扬
，半年让巨匠花钱买了个饼 。亏亿开始

使命的小鹏理由因由需要追溯到两年前，绝大部份厂商对于自动驾驶辅助的汽车能耐还处于PPT的阶段，尽管小鹏也不破例
，可是它有定夺，以是推出了一个神操作方式——

对于带激光雷达的P5车系，先把自动驾驶辅助所需要的相关硬件搭配好卖给车主，但自动驾驶帮手能耐则经当时续OTA能耐对于车主凋谢，而且相关硬件的钱也要一分不能少的先收上来 。

某种水平上
，这是有点像卖期房。先付款后交房，价钱能优惠。不外破费者能占到重价的条件是 ，他能顺遂拿到房。

出于对于小鹏汽车的信托 ，有良多车主掏了更多的钱抉择置办带激光雷达的P5车型
，期待日后小鹏在OTA更新下在天下凋谢自动导航驾驶帮手能耐 。但直到明天 ，小鹏P5也只是在五个少数市的部份道路上反对于自动导航驾驶帮手能耐（北上广深佛）。

而加倍关键的是，从2021年9月到2023年11月，小鹏汽车的自动驾驶辅助已经从CNGP进化到了XNGP。

就在往年小鹏汽车的“1024科技日”上，小鹏汽车也宣告了年尾XNGP激进都市将削减到50座 、2024年要残缺天下主要都市路网的全拆穿困绕。至于CNGP功能则在科技日上则不被提起，加之2024款的P5车型已经再也不搭载高阶芯片以及高精雷达，定位变患上愈加入门。

一系列迹象展现，这些P5车主昔时多花了多少万块置办的双激光雷达以及高阶自动驾驶芯片 ，很可能将酿成部署。

着实这种事一点不怪异 ，这多少年智能新能源汽车的技术快捷迭代，原有的技术道路调解，也是常有的使命 ，车企为了生涯，也只能坚持老车主们了。

但让车主们感应嬉笑的尚有其余原因——P5无奈适配小鹏全新宣告的车机XOS天玑零星 。对于此 ，小鹏民间的回覆是：“XOS天玑零星反对于的为横屏版本，无奈反对于接管竖向屏幕的P5车型。”

显明 ，这样的回覆太“民间”了。当初小鹏汽车所运用的零星同样反对于横屏以及竖屏，为甚么新零星就没措施反对于竖屏了？

有P5车主闪灼其辞 ，不外是厂家感应P5体量过小，不想适配而已经
。假如小鹏汽车不想呵护P5的车机零星 ，那末小鹏可能把零星XOS开源进去，让车主自己去适配  。

在行动的发酵下，小鹏终于站进去给了回应
，给出了一人两万代金券的抵偿妄想 。展现将向已经取患上XPILOT 3.5 智能辅助驾驶软件的小鹏P5 P版现任车主
，推出价钱20000元的智驾先享代金券权柄。该权柄可能用于置办搭载XNGP智能辅助驾驶零星的小鹏G六、P七、G九 、X9车型，也可用于车主指定的购车人运用。

但伤掉的心
，终于仍是挽回不来的 。有车主已经展现
，这个代金券自己是不会再用了，正在试验转给他人
。

二

三年亏了200亿 ，留给小鹏的光阴真的未多少了

这起使命
，确定水平上也折射了企业经营情景的焦虑
。

上市三年，小鹏在往年第二季度交出了简直是史上最差的财报，多项惨烈的数据叠加在一起，让人大跌眼镜 。

先看营收方面，在2023年第二季度 ，小鹏的总支出达50.6亿元 ，同比下滑31.9%，而汽车销售的支出下滑加倍严正 ，达44.2亿元，比照去年同期削减了36.2% 。

随着支出的下滑 ，小鹏的盈利也在减轻。2020-2022年，其净盈利分说为27.32亿元、48.37亿元、91.18亿元；加之上半年净盈利51.42亿元，近三年半积攒净盈利218.29亿元。

由此，小鹏的毛利率堪称黑白常惨烈。去年同期 ，小鹏的部份毛利率以及汽车毛利率还能分说抵达10.9%以及9.1% ，但到了往年第二季度，两者已经分说飞腾到-3.9%以及-8.6% 
。

咱们都知道小鹏的产物定价涵盖了15万元-30万元如下级此外车型，若按20万元的平均单车价钱来算，每一卖出一辆车 ，小鹏就要盈利快要1.8万元。

与此外两家造车新权柄比照，妨碍2023年第二季度小鹏毛利率为-3.9% ，蔚来毛利率为6.2%
，事实毛利率已经抵达了21.8%。纵然是售价更低的零跑汽车
，其毛利也有-5.2% ，居然比小鹏略好 。

小鹏汽车的盈利能耐如斯惨烈，主要仍是销量的下场。

招股书及财报展现  ：2020-2022年小鹏交付量为27041辆、98155辆、120757辆。2023年上半年 ，小鹏的交付量为41435辆，同比着落39.9%；其交付量缺少去年整年纪据的三分之一。

比照之下
，事实汽车的上半年累计交付量已经超2022年整年，抵达139117辆
，同比大增130.31%。

销量同样也反映在了支出层面，作为主歇营业的汽车销售
，2020-2023年上半年，小鹏的汽车销售支出为55.4亿元 、200.4亿元 、248.4亿元
、79.4亿元，其中2023年上半年同比下滑43.0%。

在飞速睁开的新能源汽车行业之中
，留给小鹏汽车的光阴，真的未多少了
。

三

嘴强王者可能影响行动,真搞技术能耐缔造未来

“咱们不会画饼 ，不喜爱用‘民间视频’夸张遥遥争先，便是真搞技术的。”小鹏汽车董事长
、CEO何小鹏最喜爱向外界揭示小鹏汽车的技术标签
。

造车新权柄三剑客中各有特色，事实汽车夸张产物为王  ，蔚来主张效率至上，小鹏汽车则分心去世磕技术 ，三者一度各领风骚。

可是经由一轮相助之后，三方的格式已经变。二季度小鹏营收50.6亿元，蔚来营收87.7亿元 ，而事实营收规模达286.5亿元，较一季度削减近百亿 ，创历史新高，而这个数字已经是小鹏总支出的五倍之多。

可是一波未平
，一波又起。在“蔚小理”之外 ，华为、赛力斯联手打造的问界又来搅局
，这无疑侵略了小鹏汽车的“技术制胜”“中国智能驾驶技术后行者”的根基盘。

好比华为最近宣告的问界新M7，患上到了华为重金投入五个亿
。华为公司副董事长余承东称新的车机零星像Mate 60 PRO同样流利  。

若何能保障智驾能耐的业内乱先
，是关乎小鹏汽车生去世的关键魔难
。

从研发团队来看，华为车BU研发职员有7000余人
 。小鹏汽车妨碍2023年6月研发职员为5715人。小鹏汽车想在技术上与华为拉开差距 ，惟恐是难上加难。

专神思的是，最近何小鹏以及余承东还掀起了“隔空互怼”。

理由因由是何小鹏在接受采访时，绝不避忌的直指友商涉嫌“虚伪张扬”。他还说“在良多使命上，我仍是有我的节操，尽管不是很高，但确定比友商高。”

被媒体问及友商用户大少数违心为AEB自动清静零星买单时 ，何小鹏称“第一
，大部份人可能始终不碰过AEB。第二，友商讲了AEB ，我以为99%是假的，它便是造假 ，那些张扬都不是公司民间宣告的
，全是来自比方视频。咱们的人也去问了 
，它的AEB根基不能开 ，路上误刹车的情景太多了。”

尽管不清晰点出这个“友商”是谁 ，可是问界的新M7车型系列 ，偏偏就将AEB看成卖点之一 。

于是余承东坐不住了，发文呛声“连AEB是甚么
，居然有车企的一把手还根基没搞懂呢
！”“有的车企 ，终日忙着做智能驾驶
，AEB自动清静测试服从颇为差 ，一问才知道他们却连AEB根基功能居然都不做
，要末让手下忽悠了
，要末对于汽车行业的睁开缺少最根基的认知 ！”

没多久，何小鹏发了一个同伙圈，“我最近评估了一个行业乱象，服从行业没急，非行业的倒急了，不知道他急甚么”。

此番battle，引起了汽车圈吃瓜公共的一众围不雅。但咱们知道，相助力不是靠打嘴仗能赢来的 ，患上靠真刀真枪的硬实力
。

正如小鹏自己所说 ，“嘴强王者可能影响行动,真搞技术能耐缔造未来” 。对于当下的小鹏而言，既要守住智能驾驶技术壁垒的同时
，也要开拓更多的利润增量。事实惟独车卖进来了、能赚到钱了，才有老本搞研发 。

而眼下的兵临城下是，与其花神思以及他人打嘴仗，赢患了概况的强烈，不如多下点功夫处置好车主维权使命 、宽慰好用户 ，这才是真正的着实。

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